Jugada Maliciosa
El jueves 28 de enero entró en vigencia una resolución del Banco Central de Venezuela, donde se le fija a los bancos las nuevas reglas para contabilizar los activos y pasivos que éstos mantienen en moneda extranjera.
Según la resolución publicada en Gaceta Oficial N°39.356, la valorización y registro contable de los títulos emitidos por el sector público denominados en divisas extranjeras y pagaderos en bolívares (los TICs), se efectuarán al tipo de cambio oficial de Bs.F.2.60:$. Mientras que los demás títulos públicos valorados en moneda extranjera serán contabilizados a Bs.F.4.30:$.
La resolución indica que la valorización y registro contable de los activos y pasivos de los bancos, casas de cambio y demás instituciones financieras públicas y privadas, mantenidos en dólares se realizarán al tipo de cambio de Bs.F.2,60:$.
Desde hace varios años el Gobierno ha venido emitiendo títulos del sector público (TICs) denominados en dólares y pagaderos en bolívares, cuyo objetivo principal era disminuir la presión sobre el mercado permuta y estrechar la brecha entre el tipo de cambio oficial y el permuta. Estos TICs venían teniendo bastante receptividad del público debido a que, de cierta manera protegía, a sus tenedores de una eventual devaluación.
Por otro lado, y no menos relevante, el Gobierno se beneficiaba de estas emisiones debido a que obtenía recursos para mantener su ingente gasto público.
Ahora, con el cambio intempestivo de las reglas de juego, se introducen algunos bemoles que al final perjudicarán a todos los actores.
Uno de ellos es que la resolución puso una trampa económica a los tenedores: Al quedar los TICs valorados a Bs.F2,60:$, los intereses se pagarán sobre un capital menor al que se pagarían si estuvieran valorados a Bs.F4,30:$. Todo ello afectará de manera negativa la valoración final que el mercado haga del título.
Ésta es, por decir lo menos, una jugada maliciosa del ente emisor que podría ocasionar pérdidas al inversionista, por el costo de oportunidad que representa el haber invertido en los TICs en vez de haber invertido en otras alternativas con mayores garantías para protegerse de la devaluación. Además, este cambio de reglas y la inclusión de normas nada transparentes, introduce un fuerte elemento de desconfianza en el inversor, que podría desmotivar su interés sobre futuras emisiones del Gobierno.
Otro bemol sería que, a consecuencia de la pérdida de confianza del mercado en estas emisiones, el Gobierno podría ver afectadas eventuales colocaciones de este tipo de instrumentos. Esta opaca maquinación podrá haberse hecho una vez a beneficio del Gobierno, pero es muy difícil que pueda repetirse con igual éxito.
En definitiva, la falta de transparencia del Gobierno y sus actores económicos jugaron de nuevo a perder-perder. Hoy pierden quienes invirtieron en los TICs, pero mañana perderá el Gobierno cuando emita sus títulos del sector público y deba venderlos con mayores costos para la República so pena de no encontrar quien se los compre.
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Matando la mosca con una escopeta
El viernes 29 de enero, la Comisión Nacional de Valores (CNV) publicó en la Gaceta Oficial N°39.357 una resolución que reformó varias de las normas que regían para las casas de bolsa y sociedades de corretaje.
Entre las modificaciones, la CNV ordenó la liquidación de las operaciones de mutuos en un plazo no mayor a 90 días. Y para los casos donde el mutuo hubiese sido pactado por un plazo mayor, dispuso que no se generara ninguna penalidad por su liquidación anticipada.
La CNV también limitó el endeudamiento de las casas de bolsa y de corretaje a dos veces su patrimonio, (antes era ocho veces) y dio un plazo de seis meses para ajustarse.
Los mutuos son instrumentos que permiten invertir en títulos valores, los cuales quedan bajo custodia de la casa de bolsa. Este instrumento, bien utilizado, permitía a los pequeños y medianos inversionistas salvaguardar su patrimonio de la inflación al obtener una mayor rentabilidad que la que eventualmente le daría una institución bancaria. Paralelamente, para algunas casas de bolsa representaba una oportunidad de negocio que, en algunos casos, les permitía sobrevivir, debido a la poca profundidad y diversidad del mercado accionario venezolano.
Sin embargo, como secuela de la intervención de once entidades bancarias, desde mediados de noviembre de 2009 quedó al descubierto que estos instrumentos venían siendo utilizados por banqueros boliburgueses para financiarse y hacerse de las acciones de algunas entidades bancarias. Muchos de estos "banqueros" aprovecharon sus relaciones con casas de bolsa para comprar con dinero de los ahorristas acciones o participaciones en bancos, que luego formaban parte de sus carteras de mutuos. Cabe acotar aquí que el dinero invertido a través de una casa de bolsa no cuenta con ningún respaldo o garantía como la que Fogade otorga a los depositantes bancarios.
Lamentablemente, estas operaciones no fueron reguladas ni supervisadas con la suficiente diligencia por Sudeban y la CNV. Ahora, con esta resolución, el Gobierno intenta corregir las distorsiones que con su negligencia contribuyó a crear. Y de nuevo, decidió matar la mosca con un tiro de escopeta: En lugar tratar de salvar aquellas operaciones correctamente efectuadas, que según expertos son una mayoría, manda a eliminar, todos los mutuos de un plumazo.
Con esta resolución no sólo se destruye una posibilidad de hacer negocios en el sector, sino que además se crea otro problema: Dependiendo de la composición de las carteras y de la cantidad de títulos que se posean en bolívares, al acudir todas las casas de bolsa en masa a liquidar sus posiciones, estos títulos tenderán a bajar de precio. En consecuencia, algunas de esas instituciones podrían enfrentarse a pérdidas que al final terminarán descansando en el inversionista final.
En suma, otra vez la incapacidad del Gobierno puede terminar generando importantes pérdidas patrimoniales para sectores vitales de la población.
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Sin derecho a la propiedad
Este lunes 1° de febrero, con la publicación en Gaceta Oficial de la reforma de Ley de Defensa de las Personas en el Acceso a los Bienes y Servicios (Ley de Depabis), quedó oficialmente suprimido, lo que ya no existía de hecho: El derecho de propiedad y de libertad de empresa en Venezuela.
El Gobierno reformó la Ley de Depabis bajo la premisa de que le sirviese como instrumento para controlar la inflación, bajo el supuesto de que ésta se origina del acaparamiento y la especulación de los empresarios, y no de la errada concepción de su proyecto comunista.
El reformado artículo 6 establece explícitamente el exterminio de toda actividad empresarial cuando:
1) Declara que son de utilidad pública e interés social "todos los bienes necesarios para desarrollar actividades de producción, fabricación, importación, acopio, transporte, distribución y comercialización de bienes y servicios".
2) Establece que el Ejecutivo Nacional podrá iniciar la expropiación de los bienes sujetos a esta Ley, sin que la Asamblea Nacional haga la declaratoria previa de utilidad pública e interés social del mismo.
3) Implanta "la medida de ocupación, operatividad temporal e incautación mientras dure el procedimiento expropiatorio".
4) Le otorga total discrecionalidad a cualquier órgano o ente "competente" del Ejecutivo Nacional para materializar la expropiación mediante posesión y puesta en operatividad inmediata del bien o servicio sujeto a la Ley. Ese órgano o ente "competente" también asumirá la administración y aprovechamiento del establecimiento, local, bienes, instalaciones, transporte, distribución y servicios del bien expropiado.
Esta reforma de Ley es un traje hecho a la medida por la Asamblea Nacional, para cubrir de "legalidad" la arbitrariedad y el robo continuado de empresas y propiedades que viene haciendo el Gobierno de Hugo Chávez desde hace años. En el nuevo texto de la Ley de Depabis, quedan excluidos el Debido Proceso, el Derecho a la Defensa y el Estado de Justicia en lo que respecta a toda la actividad productiva privada.
En adelante se perpetuará la "Teoría de la Bóveda del Miedo" que planteó el analista Luis Vicente León, según la cual los gobiernos totalitarios modernos tratan de controlar a las sociedades "sin necesidad de matar, expropiar y apresar a todo el mundo porque no pueden", dado que estas tácticas no le son rentables políticamente. Por eso intentan "congelar a las sociedades que controlan a través del miedo que genera el ataque a los símbolos que la representan".
Ahora con el péndulo de esta draconiana Ley de Depabis sobre sus cabezas, la mayoría de los empresarios y comerciantes tragarán fuerte y acatarán la exigencia del Gobierno de no tocar los precios de los bienes y servicios en inventario a pesar de la devaluación y la inflación. Peor aún, es posible que también prolonguen el congelamiento de precios cuando repongan sus inventarios, por el temor de ser penalizados no sólo con la expropiación de sus bienes sino con multimillonarias multas e incluso con prisión.
De imponerse esta perniciosa práctica, las consecuencias serán la quiebra a granel de empresas y la parálisis de la economía de un país que se sumirá en la escasez y la miseria.
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Hombre clave para la embestida final
Tal parece que Hugo Chávez está moviendo sus fichas para hacer una embestida frontal y terminar de instaurar el despotismo comunista en Venezuela.
Este martes dos de febrero, en el marco del acto conmemorativo de los 11 años del mandato de Hugo Chávez, anunció que había arribado al país Ramiro Valdés, el ministro de Informática y las Comunicaciones, y presidente del Consejo de Estado y del Consejo de Ministros de Cuba. Supuestamente Valdés viene dirigiendo una Comisión Técnica cubana que viene a enfrentar la crisis eléctrica que afecta a Venezuela.
Impresiona a muchos analistas el descaro y el cinismo de este anuncio presidencial, por las graves secuelas que originará la traída del tercer hombre fuerte de Cuba a territorio venezolano.
En su currículo se observa que Valdés poco, o nada, sabe sobre otra materia que no sea la materia represiva, la de persecución y la de espionaje de cualquier tipo, a la que ha sometido a la disidencia política en la oprimida isla de Cuba. Valdés ha ocupado varias veces el Ministerio del Interior, especialmente en las épocas cuando las cárceles cubanas estaban repletas de presos políticos. Además, ha ejercido en diversas ocasiones como Jefe de las tres secciones del Ejército cubano. Y, según estudiosos de la dictadura de Fidel Castro, es la ficha usada por el dictador para las purgas del aparato revolucionario.
Desde 2006, es Ministro de la Informática y las Comunicaciones, donde ha aplicado sus conocimientos sobre represión, considerándosele hoy el principal artífice de la censura de Internet en Cuba.
Cabe la pregunta ¿Qué tarea le han asignado Fidel Castro y Hugo Chávez a Ramiro Valdés en Venezuela?
Algunos analistas sostienen que con esta jugada el binomio Castro/Chávez elevan los decibeles de la represión y persecución política en Venezuela, a niveles impensables por los demócratas venezolanos.
¿Por qué está acelerando Chávez en estos momentos el aparato represor? Hay dos hipótesis.
Una dice que es porque se siente amenazado, débil, frente al hambre, el desempleo, la inflación galopante, la delincuencia, la ingente corrupción y la grave crisis de electricidad que el mismo ha propiciado y que amenaza con el naufragio al proceso revolucionario. Su estrategia sería doblegar a fuerza de terror las protestas de la población. Esta arma se aplicaría a la disidencia como no se ha hecho nunca en el país, ni siquiera en tiempos de las dictaduras de Juan Vicente Gómez o Pérez Jiménez.
Otra hipótesis sería: Que percibe a la oposición débil y dividida, y además se siente tan fuerte que considera que es ahora o nunca el momento propicio para instaurar de una vez por todas la dictadura comunista. Quienes plantean esta hipótesis, argumentan que la débil respuesta de las fuerzas vivas y de la opinión pública para rechazar la presencia de Valdés en Venezuela, le estaría dando la razón al mandatario.
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